自 Liquity v1 推出以来的 3 年里，稳定币市场发生了巨大变化。其中包括 MakerDAO 及其 DAI 稳定币已经不再只使用去中心化抵押品，而是将中心化稳定币和现实世界资产作为支持，还有新参与者和成熟的协议都带着自己的稳定币进入了市场。
2023 年，Curve Finance 推出了 crvUSD，这是一种由算法借入利率和自主挂钩机制管理的稳定币，并使用 Curve 池作为抵押品。尽管在借款头寸的软清算等多个方面进行了创新，但 crvUSD 在借款人和稳定币持有者之间并没有一个有效的利率市场，而是依靠人工激励来获得流动性。Curve 的借款利率波动极大，有时超过 50%。
Aave 的 GHO 稳定币按照更传统的模式运作，通过大量抵押资产借入，条款受人为管理。解决了在早期发生的币值挂钩问题之后，Aave 为 GHO 存款人引入了收益来源，最终稳定了其价格。Ethena 追求 delta 中性稳定币的方法，则是通过与提供永续期货合约的中心化交易所合作，并由托管人管理抵押品。中心化稳定币领域的其他进入者（如 Mountain）已经推出了收益型稳定币，将其储备获得的收益返还给稳定币持有者。从长远来看，这些发展如何影响 Circle 和 Tether 等老牌参与者，还有待观察。
与大多数竞争对手相比，BOLD 是一种在设计上具有高可靠性的稳定币：
- 仅由加密资产支持（没有现实世界资产或中心化参与者的托管）
- 不受抵押品变化和协议升级的影响（不可变）
- 可直接兑换（永远可以以快速且流动的方式兑换）
成功的稳定币不仅应该只是不可阻挡和去中心化，还应该有足够灵活性，以适应不断变化的市场环境，例如利率上升或下降。此外，它还应具有作为价值存储和交换单位的实用性。稳定币只有在有足够的持有和交易需求下，才能蓬勃发展。在正利率时期，这可能意味着稳定币本身需要有持续的收益来源。
现有的稳定币在资本效率、去中心化和/或可持续收益等方面皆面临挑战。迄今为止，尚无现有解决方案在借款人和稳定币持有者之间建立有效的利率市场。当前的协议要么依靠缓慢且可能存在动机不一致的人为治理来调整利率（DAI，GHO），要么就是没有有针对性的方式使用利息支付来推动对其稳定币的需求（crvUSD）。Liquity v2 将改变这一点。它旨在通过完全市场化的方式灵活适应宏观经济形势，在借款人和稳定寻求者之间取得最佳平衡。
不同协议中借款利息的管理和分配：
